Докато магнитите са направени от голямо разнообразие от материали, всички те генерират магнитни силови полета, които могат да въздействат на други магнити и някои метали от разстояние. Това се дължи на начина, по който атомите вътре в магнитите се подреждат в една и съща ориентация. От всички различни видове магнити, нито един не е по-различен от неодимови и хематитни магнити.
Основната разлика между неодимовите и хематитовите магнити е силата. Неодимовите магнити се използват, за да направят известни някои от най-силните магнити. Те се използват в промишлени и научни приложения. Хематитовите магнити са сред най-слабите магнити и са подходящи за малко повече от правенето на играчки.
Друга голяма разлика между неодимовите магнити и хематитните магнити е в начина, по който двата материала реагират на магнитни полета. Неодимът е феромагнитен материал, което означава, че той е материал, който реагира на магнити като желязото. Привлича го магнитите и той сам много лесно и дори спонтанно образува магнитни полета, като лесно подрежда атомите си, така че всички те да се въртят по един и същ начин. Хематитът е почти почти антиферомагнитен; привлича го магнит само при нагряване. Неговите атоми са склонни да принудят съседите си да се подредят по противоположни начини, което затруднява образуването на магнитни полета. Вместо това магнитните полета на всеки атом са склонни да се анулират от тези до него. Тъй като това отменяне не е перфектно, то все още е в състояние да образува слаби магнитни полета.
Неодимовите магнити са метални и са оцветени в сребро, както повечето други метали. Хематитът не е метал, въпреки че има някои метални атоми в себе си. Вместо това е минерал, образуван предимно от железен оксид, по-специално оксидът Fe2O3, който е обичайна железна ръжда. Обикновено има други елементи, смесени с него. Хематитовите магнити се различават по цвят от червен до сив до черен
Материалът за тези два вида магнити се формира по различни начини. Неодимът е елемент и е образуван от същите процеси, които са формирали всички останали елементи на Земята. Хематитът често се образува на повърхността на Земята, след като минералите, съдържащи желязо, са изложени на въздуха и дъжда. Понякога се образува и в морета и езера. Това е вторичен продукт, получен от изветрянето на други естествени минерали.